Die Aktie von Europas größtem Wohnungsvermieter fällt auf den tiefsten Stand seit 2014. Die Zinswende hat den Konzern mitten in einem großangelegten Wachstumskurs getroffen. Nun türmt sich ein riesiger Schuldenberg auf und die eigenen Immobilien verlieren immer weiter an Wert.

Die Immobilienbranche gerät vor dem Hintergrund der weiter steigenden Zinsen immer stärker unter Druck. Der europäische Sektor-Index Stoxx Europe 600 Real Estate hat ausgehend von seinem Hoch bei rund 200 Punkten Ende 2021 fast die Hälfte an Wert verloren. Tendenz: weiter sinkend. Allein in den ersten knapp drei Monaten des laufenden Jahres steht ein Minus von elf Prozent zu Buche. Der Dax hat währenddessen um 6,3 Prozent zugelegt.

Die aggressive Zinspolitik der Währungshüter lastet schwer auf den Unternehmen. Steigende Zinsen bedeuten höhere Finanzierungskosten. Dazu werden die Immobilien im Konzernportfolio weniger wert. Eine neue Erkenntnis ist das nicht, eher gehören diese Wechselwirkungen in das Kapitel „Grundlagen der Volkswirtschaftslehre“. Dass dies viele Unternehmen aus dem Sektor dennoch so unvorbereitet trifft, liegt an der Geschwindigkeit in der Fed und EZB aktuell Abschied von ihrer jahrelangen Niedrigzinspolitik nehmen.......................